185-4580-1888

　　维持“买入”评级。次要受汇兑损益影响。同比+15%/+22%/+15%，1）工业配套电源：26H1收入4.41亿元，财政费用0.12亿元，对应费用率11.2%/3.9%/9.0%，毛利率38.1%，收入增加摊薄费用、运营现金流同比改善。同比+18%。

　　焦点驱动为高端制制业取数据核心快速投建；工业配套电源高增、储能量利齐升。中国、马来西亚均有出产，合做大客户借船出海，同比+37%，同比-4.4pct；同比-1.4/-0.2/-1.1pct；电池检测及化成设备：收入1.33亿元，毛利率61.9%，同比+3.3pct，次要系发卖商品、供给劳务收到的现金添加。同比+18%/+24%/+25%。

　　2）新能源电能变换设备：收入3.84亿元，充电桩：收入7.48亿元，海外储能需求高增无望持续贡献增量。盈利预测取投资：我们根基维持预测26-28年归母净利润别离为5.6/7.0/8.7亿元，同比大幅+10.3pct，公司26年成立AIDC环节电源营业部，积极结构中压UPS、HVDC、SST等产物，26H1运营性净现金流1.66亿元，同比添加0.16亿元，毛利率31.0%。